ESG投资理论
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ESG（环境、社会和治理）投资的本质在于，投资者在做出投资决策时不仅考虑传统的财务因素，还要思考这些投资行为可能对环境和社会产生的影响。ESG投资将财务回报与社会、环境和伦理问题相结合，体现了一种多维度考量的新型投资模式。相比追求单一财务指标的传统投资方式，ESG投资更加灵活，考虑了多重因素，为企业的经济活动促进可持续发展提供了有效的市场机制。
ESG投资通常采用以下三种策略，或者通过组合这些策略来实现：
- 组合筛选：这是目前最广泛使用的投资方式。投资者在评估企业未来盈利能力的同时，还要了解企业的经营方式、文化以及对社会的影响等。组合筛选包括消极筛选和积极筛选两种方式。消极筛选是将不符合社会、环境和道德标准的企业从投资组合中剔除，而积极筛选则选择那些在履行社会责任方面表现出色的企业作为投资对象。
- 股东倡导：具有社会责任意识的股东发挥企业所有者的关键作用，与企业进行交涉谈判，呼吁企业承担社会责任，并采取措施影响企业行为。股东倡导标志着ESG投资者从被动转向主动，体现了ESG理念的成熟。
- 社区投资：投资者直接将资源投资于社区计划、活动或项目，为社区提供信贷、资金和人力资源等。例如，支持社区开发银行、绿色创新企业或提供就业机会的社会机构。
此外，ESG信息披露是推动市场向可持续发展转变的关键举措。国际上有许多ESG信息披露标准，如GRI、ISO 26000、SASB、IIRC和CDP。这些标准在指标体系、侧重点、目标和应用范围等方面各具特点，对ESG的发展和推广具有重要意义 。
大型资产管理公司已经制定了ESG（环境、社会、公司治理）投资策略。这些策略通常基于联合国的负责任投资原则（简称PRI）和可持续发展目标（简称SDGs）。
- 联合国负责任投资原则 (PRI)：这是一项全球性的倡议，旨在将环境、社会和治理因素纳入投资决策过程中。PRI的目标是促进可持续发展，确保投资不仅关注财务回报，还关注社会和环境影响。
- 可持续发展目标 (SDGs)：这是联合国提出的17个全球性目标，旨在解决全球面临的重大挑战，包括贫困、不平等、气候变化、环境保护等。许多ESG投资策略与这些目标密切相关，旨在通过投资来实现可持续发展。
这些原则和目标有助于引导资产管理公司在投资决策中考虑更广泛的因素，以实现长期的可持续性和综合回报。
联合国负责人投资原则
联合国负责任投资原则（Principles for Responsible Investment，简写为 PRI）是一个独立的非营利组织，虽然得到了联合国的支持，但并不是联合国的一部分。PRI制定了一套自愿和有抱负的投资原则，吸引了全球众多专业投资者。这些原则旨在将环境、社会和公司治理因素纳入投资决策过程中，以促进可持续发展并确保投资不仅关注财务回报，还关注社会和环境影响。
签署方承诺:“作为机构投资者，我们有责任为我们的受益人的最佳长期利益采取行动。作为受托人，我们认为ESG问题会影响投资组合的表现(在不同的公司、行业、地区、资产类别和时间上有不同程度的影响)。”
截至2024年3月，约有5400家签署方，其中，仅有139家来自于中国，大部分为各种评级指数相关的低碳服务机构。
这些原则非常重要，它们为ESG投资提供了明确的指导。让我们简要总结一下：
- 原则1：将 ESG 问题纳入投资分析和决策过程：确保在投资决策中考虑环境、社会和公司治理因素。
- 原则2：成为积极的所有者，并将 ESG 问题纳入所有权政策和实践中：作为投资者，积极参与企业治理，推动ESG实践。
- 原则3：寻求被投资对象对ESG问题的适当披露：鼓励企业披露与ESG相关的信息，提高透明度。
- 原则4：促进投资行业接受和实施这些原则：推动整个投资行业更广泛地采纳ESG原则。
- 原则5：共同努力，提高执行这些原则的效力：合作，共同推动ESG实践。
- 原则6：对实施这些原则的活动和进展情况进行报告：持续监测和报告ESG实践的进展。
这些原则有助于引导投资者在ESG领域做出明智的决策，同时推动可持续发展。
PRI的核心理念在于认识到环境和社会因素对投资价值的影响，因此应由负责任的投资者加以考虑。以下是支持PRI的一些关键因素：
- 金融界认识到ESG因素的重要性：越来越多的金融从业者认识到ESG因素在决定风险和收益方面扮演着关键角色。
- 纳入ESG因素是投资者的责任：作为机构投资者，纳入ESG因素是对其客户的信托责任的一部分。
- 短期主义对公司业绩和市场行为的影响：PRI关注长期价值创造，以抵消短期主义对公司业绩和投资收益的负面影响。
- 法律要求保护受益人长期利益：广义金融体系的法律要求着眼于保护受益人的长期利益。
- 竞争压力：机构投资者试图通过提供负责任投资服务来脱颖而出，以满足来自竞争对手的压力。
- 投资者越来越积极：投资者要求了解其资金的投资目标和方式，对负责任投资变得越来越积极。
- 声誉风险：在全球化和社交媒体的时代，气候变化、污染、员工多样性、腐败和激进的税收策略等问题可能对公司声誉产生风险。
可持续发展目标
2015年9月，联合国大会通过了《2030年可持续发展议程》，其中包括 17项可持续发展目标(SDGs)，分别是：
- 消除贫困：致力于消除全球范围内的贫困现象，确保每个人都能过上体面的生活。
- 消除饥饿：努力解决全球饥饿问题，确保人人都能获得足够的食物，充分满足其营养需求。
- 健康和福祉：促进全球人民的健康和幸福，包括提供医疗服务、健康教育和疾病预防。
- 优质教育：确保人人都能获得高质量的教育，促进知识传承和技能培训。
- 性别平等：推动性别平等，消除性别歧视，确保每个人都能享有平等的权利和机会。
- 清洁饮用水及公共卫生：提供清洁饮用水和改善公共卫生设施，以维护人类健康。
- 人人可负担的清洁能源：促进可持续能源的普及，减少对有害环境的依赖。
- 经济增长和体面的工作：实现包容性经济增长，创造体面的就业机会。
- 可持续的工业创新和基础设施：推动可持续发展的工业和基础设施建设，促进经济和社会进步。
- 减少不平等：缩小贫富差距，实现更公平的社会，确保每个人都能分享发展成果。
- 可持续的城市和社区：打造可持续、宜居的城市和社区，提高居民的生活质量。
- 可持续的消费和生产：促进可持续的消费和生产模式，减少资源浪费和环境污染。
- 气候行动：应对气候变化，保护地球环境，确保可持续的未来。
- 海洋环境：保护海洋生态系统，维护海洋健康，促进可持续的海洋利用。
- 陆地生态：保护陆地生态系统，维护生物多样性，确保自然资源的可持续利用。
- 和平、公正和强有力的机构：建立有效的法治体系，确保公正和平等的社会。
- 可持续发展的全球伙伴关系：促进国际合作，共同实现可持续发展目标。